Ko nas nagonsko vedenje vodi v napake

V zadnjih desetletjih so vedenjske finance prepoznale več področij, na katerih vedenje ljudi odstopa od vedenja homo economicusa. Nekatere ključne razlike so:

• smo zmotljivi;
• imamo čustva;
• želimo zmagati, tudi če se ne splača igrati;
• sledimo črednemu nagonu;
• naložb ne gledamo celostno, ampak vsako zase;
• iščemo preprosto za-vse-primerno rešitev, namesto da bi se potrudili poiskati individualno rešitev, primerno za lastne potrebe (lenoba).

Zmotljivost

Ljudje smo dokazano zmotljivi[1] in sami sebe ocenjujemo precej bolje, kot bi smeli; približno tri četrtine vseh voznikov svoje vozne spretnosti ocenjuje kot nadpovprečne, kar pomeni, da se jih vsaj tretjina moti. Zakaj je to pomembno? Napačna ocena lastnih voznih spretnosti skoraj gotovo vodi v preveč tvegano vožnjo. Podobno obstajajo povsod po svetu loterije in podobne igre na srečo. Pričakovana donosnost od igranja iger na srečo je denimo v Sloveniji –43 % pred davki[2]. Prav gotovo loterije ne igra nihče, ker se to splača, ampak zaradi želje po zmagi, zaradi sanjarjenja v slogu »če zadel bi jackpot« ter tudi zaradi tega, ker na tedenski nakup loterijskega listka gledamo ločeno, ne pa kot na serijo več kot 500 nakupov. Če bi loto ocenjevali v časovnem obsegu enega desetletja, bi ugotovili, da naložba v to igro na srečo ni 10 EUR, temveč 5.000 EUR.

Najbolj znana in raziskana vedenjska napaka je pretirano zaupanje črednemu nagonu. Njegova korist izhaja iz zastonjkarstva – nekaj torej naredimo zato, ker so že drugi ocenili, da se to splača. Če je neka restavracija v Ljubljani prazna, se raje napotimo v sosednjo, v kateri je pol miz zasedenih, saj iz odsotnosti gostov izpeljemo, da so jo najbrž že mnogi someščani preskusili in s kakovostjo ali ceno niso bili zadovoljni. Enako se odločimo na odmaknjenem grškem otoku, kjer pa pozabimo, da je 99,9 % ali več vseh obiskovalcev restavracij turistov, ki v tednu, ko so tam, obiščejo le od ene do treh restavracij. To je razlog, da v turističnih krajih kot vabo za polnjenje kapacitet pogosto opazite vesele urice, v urbanih središčih, kjer prevladujejo redne stranke, pa ne.

Čustva in želja po zmagovanju močno vplivajo na vedenje vlagateljev. Dokazano najbolj tvegano ravnajo mladi in moški, ki (pre)pogosto trgujejo, s tem povzročajo višje stroške, skupaj s črednim nagonom pa tudi nižje donosnosti, saj kupujejo po visokih rasteh in panično prodajajo po večjih padcih. Ni naključje, da enako velja za vozne spretnosti – svoje vozniško znanje nadpovprečno precenjujejo moški, najmlajši in najstarejši vozniki, pri teh pa število nesreč s smrtnim izidom tudi najbolj odstopa od pričakovanih vrednosti[3].

Pogosto nas ovira tudi čustvena navezanost na prihranke, saj se o enakem kupčku denarja različno odločamo, denimo pri prihrankih od večdesetletnega dela ali pri kupnini od rodne hiše oziroma po drugi strani pri kupnini od prodane hiše več solastnikov/bratrancev ali pri nepričakovani dediščini po teti iz Kanade. Vir prihrankov pač ni pomemben za investicijsko odločitev!

Kako se izogniti vedenjskim napakam...

...v vsakdanjem življenju in pri investiranju? Težko, saj izhajajo iz tega, kako so se možgani izoblikovali skozi zgodovino, ko je bilo evolucijsko učinkoviteje odločati se hitro in počez kot pridobiti vse pomembne informacije, določiti verjetnosti različnih posledic odločitev ter njihov pomen zase in skladno s tem ukrepati. Vsaj pri pomembnejših odločitvah velja stopiti korak nazaj in razmisliti, ali je odločitev res najboljša.

Pri finančnih odločitvah zaupajmo strokovnjakom, saj nam profesionalci pomagajo, da se izognemo mnogim vedenjskim napakam, ki izhajajo iz navezanosti na prihranke. Ni naključje, da vlagatelji v vzajemne sklade in podobne finančne produkte v povprečju dosegajo višje donosnosti kot tisti, ki premoženje upravljajo sami[4].

In nazadnje: splača se več časa in zlasti razmisleka[5] nameniti finančnim odločitvam ali pa prihranke, kar je za veliko večino učinkoviteje, prepustiti v upravljanje profesionalcem. Tako dolgoročno bolj povečamo svoje prihranke, na voljo pa nam ostane tudi več časa in prihrankov za preostala področja življenja!